投资者继续押注日本央行加息 10年期日债收益率再创新高

　　新华财经北京5月24日电 10年期日债收益率周五升至1.009%，为2012年4月以来首次。作为日本央行历史性政策转变的一部分，投资者准备迎接借款成本上升。2024年3月，日本央行结束了长达八年的负利率政策。最近几周，投资者加大了对日本央行将进一步加息并开始减少购买政府债券的押注。

　　自5月13日以来，日债收益率一直稳步上升，当时日本央行在常规操作期间减少购买了5年至10年期日债，令市场感到意外。本周以来，日债收益率不断升高，周三突破1%整数关，为2013年以来新高，周四收盘为1%；5月24日，10年期日债收益率涨0.9BP，升至1.009%的高位，为2012年4月以来的最高水平。

　　今年3月，日本央行取消了负利率，但仍在继续购买政府债券，以避免对金融市场造成冲击。日本央行行长植田和男此前曾表示，央行没有立即改变债券购买规模的计划。但日本央行一直面临收紧政策以阻止日元跌至34年低点的压力，尽管外界认为日本当局已经采取了多次干预措施提振日元。

　　越来越多的观点认为，为了抑制日元贬值导致的进口物价上涨，日本央行将尽早启动进一步加息和减少国债购买。投资者对货币政策调整的预期推高了长期利率。

　　日本央行在5月9日公布的4月货币政策会议纪要中提及，如果经济活动和物价的前景得以实现，基础通胀上升，日本央行将调整货币宽松程度，同时预计宽松的金融环境将暂时维持。

　　此外，会议还多次提及与日元贬值相伴随的物价上涨风险，市场上预测日本央行进一步减少国债购买和进一步加息的观点增强。虽然汇率政策本身并非日本央行管辖，但如果日元贬值对物价上涨起到作用，对日本央行来说，调整政策的必要性有可能加强。

　　截至5月10日，日本政府未偿还的政府债券和借款比去年12月末（1286.5万亿日元）增加了10.7万亿日元，达到1297.2万亿日元。一般债券的总金额，FILP债券（财政投资和贷款计划债券）和借款、补助债券等分别增加了9.9万亿日元、1.3万亿日元和0.3万亿日元，而FBs（融资券）则减少了0.8万亿日元。

　　日本财务省23日公布的国际证券投资报告显示，日本投资者一个月以来增持海外债券为主，自4月14日-5月18日，对海外中长期债券和短债，分别累计增持69,106亿日元和17,472亿日元；海外投资者则对日本债券进行减持，分别减持中长期和短期日债9,052亿日元和33,179亿日元。

　　三井住友银行日兴证券利率策略师Kaoru Shoji表示，近期长期债券收益率上升，表明日本央行在多年将收益率限制在零水平之后，放松了对债券市场的控制。

　　“市场担心日本央行将以快于预期的速度缩减购债规模，这可能是收益率上升的主要推动力。”Shoji表示。

　　5月22日，日本财务省40年期超长期债券的招标结果显示，投标倍数为2.2倍，中标利率为2.27%，市场需求遇冷。业内认为，20年期和30年期等长期日债也将面临利率上升压力。

　　5月23日，2年期日债收益率一度升至0.355%，创2009年6月以来的最高水平；5月24日，5年期日债收益率也一度触及0.5970%，创13年以来的最高水平。

　　高盛在本月早些时候的一份报告中表示，预计日本央行将在2027年前将政策利率上调至1.5%，到2026年底，10年期日债收益率将达到2%。